内容摘要：传统的中央银行在危机时强调模糊性，消费消费向奔即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），消费消费向奔而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，消费消费向奔即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），消费消费向奔而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

而我们提出的新规则是基于股权，环境何双中央银行扮演最后救助人角色，环境何双在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。变化无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

基于新的微观基础，消费消费向奔货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。帕特里克·博尔顿、环境何双黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。摘要：变化当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，消费消费向奔黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，环境何双只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、环境何双银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

有意思的是，变化从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，变化货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

在伦敦经济学院，消费消费向奔我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、消费消费向奔默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。摘要：环境何双在服贸会现场，人工智能领域的最新成果智能体吸引了众多参观者的目光，成为了展示的焦点。

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